2026年，Coinbase、Robinhood、Circle、Ondo、xStocks、Backpack等机构相继推出代币化股票与稳定币产品，标志着现实世界资产（RWA）上链进入规模化阶段。然而，各方战略共识清晰：资产发行只是起点，分发能力成为核心竞争力。
LI.FI与Jumper：构建统一的分发管道
跨链基础设施LI.FI及其前端Jumper迅速崛起。LI.FI通过其Routing API聚合了来自Coinbase、Robinhood、Ondo、xStocks和Backpack等五大发行方的代币化资产，开发者仅需一次集成，即可接入1,000多个钱包与应用。Jumper作为用户入口，过去30天路由交易量达9.346亿美元，环比增长40.3%。
Robinhood Chain：74天跻身主流目标链
Robinhood于2026年6月28日上线自建公链Robinhood Chain，并通过Jumper完成首笔路由交易。仅74天后，该链已占Jumper 30天总交易量的7.9%，跃居第五大目标网络，累计交易额达1.196亿美元。值得注意的是，按交易笔数计算，Robinhood Chain占比高达26%，反映出其以高频小额交易为主的零售用户生态特征。
意图机制：实现一键跨链直购
为解决资产碎片化问题，LI.FI推出的“意图机制”（Intents）允许用户在一条链上使用USDG，一步直接在另一条链（如Robinhood Chain）获得代币化美股（如SPCX），无需手动跨链或兑换。该功能已集成至MetaMask、Phantom、Robinhood Wallet等主流钱包，并支持40余种RWA资产，包括NVDA、SPY、黄金及短期美债。
资产碎片化催生基础设施定价权
当前，单一股票如特斯拉（Tesla）和英伟达（NVIDIA）在8条不同区块链上由多家机构分别发行，各自形成独立代币，互不兼容。例如，特斯拉对应11种不同代币。这种高度碎片化的流动性格局，使得LI.FI等中间协议成为实现资产互换与统一访问的关键枢纽，从而掌握定价与路由主导权。
Advance功能优化大额交易体验
Jumper于8月上线Advance功能，支持智能滑点、大额订单拆分及限价单，推动中位数转账金额上升39.1%至89.42美元。尽管大额转账占比因小额交易激增而相对下降，但其绝对数量仍在增长。Gas成本结构显示，100美元以下交易Gas占比达0.077%，而超1万美元交易则低于0.001%，凸显小额交易对成本敏感度更高。
Arc主网上线在即，分发壁垒持续加固
Circle的Arc主网将于9月16日正式开放，LI.FI将同步提供路由支持，复刻此前对Robinhood Chain和Coinbase Base的成功策略。随着新链不断涌现，LI.FI与Jumper通过提前布局分发通道，正构建起难以复制的网络效应。截至9月10日，两者合计占据跨链聚合器赛道41.2%的市场份额，稳居行业首位。
