据区块链情报平台Arkham监测，Bitwise旗下的Hyperliquid交易所交易基金（BHYP）在经历连续四个交易日的暂停后，于9月4日恢复对HYPE代币的累积，相关钱包累计购入约1050万美元的HYPE。
这是该基金自8月27日一笔2320万美元交易以来规模最大的追踪购买活动。Arkham估算，自5月产品推出以来，与Bitwise关联地址已累积约1.663亿美元的HYPE，并称之为“最大的HYPE ETF”。不过，Bitwise尚未发布官方公告确认这一数字。
基金结构与托管
Bitwise于5月在纽交所Arca推出BHYP，提供对HYPE代币的直接敞口。该信托使用Anchorage Digital Bank作为托管方，目标将70%资产配置用于质押。其基金页面显示，9月初质押总回报率2.25%，净回报率1.18%，该数据会变动且不保证收益。
链上数据并非审计数据
需要注意的是，Arkham的追踪数据不应自动解读为单一投资者购买1050万美元份额。ETF通过授权参与者创建和赎回份额，信托可能收到现金或代币，因此收购可能反映净份额创建、流动性管理或结算活动。区块链数据仅能识别标注地址间转移，无法揭示每次转移的商业目的。故相关数字应视为第三方估算，而非审计基金流数据。
官方文件与竞争产品
官方文件确认BHYP直接持有HYPE，而非衍生品。其SEC文件将其描述为特拉华法定信托。市场上还有21Shares和Grayscale等公司的竞争产品。早期BHYP需求强劲，5月日均流入约1900万美元。
与协议回购区分
BHYP的购买仅是HYPE需求的一部分。Hyperliquid协议本身使用交易费收入通过辅助基金回购HYPE，截至5月下旬已动用超11.6亿美元费收入购币，这与ETF流入无关。此外，Bitwise承诺将BHYP管理费的10%用于公司资产负债表购买HYPE，这部分不属于ETF信托资产。
未来，Bitwise的官方持仓、净值及份额数据将能验证Arkham估算。投资者应关注地址标签修订，避免将托管转移误认为新需求。