Ripple可能在大型加密货币中形成最强烈的背离。根据Blockworks近期报告，XRP在第二季度链上基本面方面表现最佳之一。然而该强势未转化为价格走势，形成典型的基本面-技术面背离，或影响XRP第三季度布局。
值得注意的是，XRP的积极趋势主要由稳定币与代币化推动：总供应量增加195.4%至8.255亿美元，代币化RWA价值飙升102.5%至44.6亿美元。此外，XRP ETP流入2.536亿美元，带来正面动能。
来源：X
关键结论：流动性增长未转化为网络效用。报告显示XRP总支付量环比下降26.6%，交易数与活跃地址及DEX量均下降，尽管平均交易成本仅0.00024美元近乎为零。因此市场低估其潜力，XRP季度下跌22%。
问题在于第三季度是否重演：Ripple的RLUSD成为XRPL第二、三季度表现桥梁。DeFiLlama显示RLUSD市值增约40%，达XRPL稳定币市值近90%，总供应超8.8亿美元；RLUSD占XRP账本代币化资产近62%，第三季度增约25%。
但实际区块链使用率仍低于上季：第三季度总交易仅8700万，远低于第二季度2.22亿。
来源：Token Terminal
虽稳定币与代币化主导话题，网络效用不佳，类似第二季度。XRP技术面疲弱，写稿时跌超3.7%至季度新低0.98美元。若背离持续，XRP或再迎红季。
总结：XRP稳定币、RWA与ETP增长，但网络活跃低；RLUSD与代币化在第三季度增长，交易量仍低于第二季度。