美国证券交易委员会（SEC）已开始准备一条监管路径，可能允许合格平台每周7天、每天24小时交易代币化美国股票。
SEC正在为代币化证券交易制定一项有限的创新豁免。基于区块链的市场可让符合条件的股票代币在夜间、周末和节假日进行交易。由于拟议豁免尚未生效，现有联邦证券法律继续适用。托管、股东权利、市场监控以及与清算系统的关联仍是关键监管问题。
美国SEC正在研究一项“创新豁免”，可在永久规则制定期间，给予选定公司在明确条件下测试代币化证券的临时宽免。SEC主席Paul Atkins支持运用豁免权将更多金融活动引入区块链网络，同时不将代币化股票移出联邦证券监管范畴。
根据提案，获批平台可提供美国上市股票的数字版本，并在传统交易所营业时间之外处理交易。委员Hester Peirce于3月表示，SEC员工正开发豁免以促进“某些代币化证券的有限交易”，该措施比 Investor Advisory Committee 讨论的 blanket exemption 更窄。目前尚未公布最终框架、资格标准或实施日期。
常规美股交易时间为东部时间工作日9:30至16:00，而区块链场所可连续处理转让，使合格证券在夜间、周末和公休日转手。据报道，豁免可为受监管平台提供测试全天候市场的明确路径，但SEC仍需决定合格企业、允许活动及强制规则。
投资者保护取决于代币类型：发行人支持代币可代表同一证券的新所有权记录；无关第三方产品可能仅追踪股价或提供合约索赔。7月，两家转让代理集团要求SEC将发行人支持股票与无关联代币分开，并警告第三方结构可能不给买家直接所有权、投票权或同等分红法律索赔。SEC投资者咨询委员会3月亦反对 blanket exemption，呼吁明确所有权披露与中介监管。
将股票放上区块链不改变其美国证券属性。Atkins于2025年11月演讲称，经济实质而非代币标签决定联邦证券规则适用。涉及发行、交易、托管或结算的平台可能面临经纪商注册、ATS规则、转让代理记录与清算要求。托管需确保链上代币与底层股票正确关联；市场监控需检测操纵并管理跨场数据。
拟议豁免未改变当前要求。8月14日SEC取消了一场考虑加密投资合约量身定制发行制度的公开会议，该会议不涉及代币化证券豁免投票。
DTCC与Nasdaq已启动受监管代币化测试。2025年12月SEC员工发给DTCC不行动函，允许其在三年内运营限定代币化服务，资产含Russell 1000股票、主要ETF与美债。Nasdaq于2026年3月获 pilot 批准，在现有市场系统内交易特定代币化股票与ETF。NYSE亦于4月提交规则修订以交易代币化证券。
同时SEC考虑修订Regulation NMS，拟废除规则611与610(e)。Ondo Finance于8月11日去信支持，称移除订单保护规则可给区块链等替代执行系统更大空间（Release No. 34-105655，File No. S7-2026-20）。